“仅相隔天日喀则橡塑胶，资金撤离石油、煤炭、能化的速度，与前日拥抱这些板块的速度样快。”4月8日收盘后，位基金经理对上海证券报记者感叹道。

市场人士表示，随着美伊宣布停火并开启为期两周的谈判，之前流出的资金也重新流露出加仓意愿，再加上权益类基金发行持续回暖，多路增量资金已经“在路上”，机构也将按照先前看好的向渐次展开攻势。

利好突袭 成长股狂欢

清明假期过后，对于大多数市场参与者而言，“科技底仓，能化对冲”的策略基本成为共识。国泰基金近期公开表示：“保持偏成长风格的AI硬件仓位，同时用泛能源品种进行风险对冲，具体包括电网、储能、光伏等向，避波动博弈品种带来的净值回撤。”

“市场所求的是个结果日喀则橡塑胶，不确定本身就会加剧市场波动，市场在交易不确定的时候只有抱团交易的品种才能恙。在结果确定后总会有对应受益的资产类别。”华夏基金基金经理张景松进步分析称。

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两手准备，左右逢源。然而在4月7日晚间利好“突袭”之后，市场迅速按照机构演中乐观的版本演绎：前期受中东地缘冲突影响的科技股向如AI、半体，资源序列的黄金白银及工业有、恒生科技等向跌，涨大盘；而另面，石油、能化，甚至红利、银行等避险资产则纷纷下行。市场风格摆向成长。

两周的时间窗口，空间能有多大？机构人士认为，先从资金面来看，前期减仓的资金有望回流。兴证策略张启尧团队发布研报认为，3月以来，指数运行波动加大，市场成交持续缩量，部分对收益资金在前期或有小幅减仓，但调整后加仓意愿强。

此外，根据公募排排网的统计，本周（2026年4月6日至4月12日）全市场共计有37只公募基金等待发行，已经连续2周维持在位水平，其中权益类基金依然是发行主力，本周共有23只权益类基金等待发行，占总量的62.16日喀则橡塑胶，包括16只股票型基金和7只偏股混型基金。

机构仍重结构 多布局后市

情绪上涨过后，机构也将按照先前看好的向渐次展开攻势，保温护角专用胶结构依然受到他们的重视。

张景松表示，从配置结构角度来看，短期为求组均衡和心理安稳，除了有管控仓位外，考虑找寻短期与中期投资逻辑的交集来调整结构，比如储能与新能源发电、煤化工与部分化工子板块（钾肥/硅化工/PVC等）、半体晶圆制造与封测/设备与材料、黄金等。他说，如果这些资产价格因为中东地缘冲突快速走，理应止盈。目前看重中期产业趋势好的板块，如AI基础设施、端装备出海等向。

关于AI，工银瑞信基金表示，当前存储市场供需仍然紧张，今明两年供给增长或将保持在20左右，难以满足持续预期的AI需求，存储周期有望延续至2027年。近期海外存储股及前期涨幅较的AI硬件股出现较大跌幅，反映出资本市场对宏观风险的担忧。这种担忧主要集中在地缘政不确定、全球经济放缓预期以及终端需求复苏的可持续。旦宏观环境稳定，季度与二季度较好的业绩表现或将成为板块的重要催化剂，存储有望作为AI景气度向向上。

创新药仍受机构的普遍看好。中欧基金基金经理赵磊认为，近期创新药板块的强势表现源于基本面与市场情绪的双重动。基本面面出现了三大积变化：是政策层面的提升，二是对外授权持续预期，三是商业模式逐步兑现。CXO（医药研发生产外包服务）向则受益于全球创新研发回升、竞争优势巩固、重磅品种占据核心地位以及订单显著回暖等利好，随着估值理回归以及政策端、产品端催化密集落地，该板块仍有想象空间。

港股面，多位受访基金经理表示看好港股4月之后的表现，其核心原因在于相比全球市场，港股市场的定价非常低，且有不少稀缺标的。“今年以来港股大的‘敌人’有两个：是存储，因为韩国市场表现太好了，很多外资就了港股的仓位去买了韩国市场的仓位；二是字节，字节的大模型对于阿里和腾讯形成了定的制约。但我感觉这些问题都不是长期的，拉长时间线看，我们觉得香港市场的低估值意味着其向下的保护力是很强的，而且香港有很多A股没有的稀缺公司，包括AI大模型、AI应用以及些创新药，有很多公司质地非常不错。”位私募投资经理告诉记者。

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