营收82亿港元，净利近52亿港元，双双创下季度历史新。4月29日双鸭山万能胶，港交所（0388.HK）披露了今年季业绩。

　　披露数据显示，今年季度，沪股通平均每日成交金额达到3241亿元，创历史新。新股集资额是去年同期的近六倍，继续稳居全球。

　　在当天下午召开的股东大会上，管理层就上市公司质量、投资者回报及后续改革等市场关切作出多项回应。港交所董事会主席唐成明确表示，不放松上市把关要求；港交所行政总裁陈翊庭则透露，当前外围条件成熟，港交所或出大改革动作。目前，有众多蓝海市场可以进行开拓，比固定收益、大宗商品等域。

　　IPO定价改革成显现，新股日上涨占比升至八成

　　数据显示，今年季度，港交所收入及其他收益达到82.03亿港元，较去年同期增长20；实现净利润51.88亿港元，较去年同期增长27。

　　业绩增长主要受现货及商品市场成交量上升驱动。季度，港交所二市场多项数据创历史新。根据披露双鸭山万能胶，季度港交所整体平均每日成交金额达2767亿港元，同比增加14，仅次于2025年三季的2864亿港元，期内20个交易日成交额过3000亿港元。

　　在这轮交投热潮中，南向资金、北向资金成为重要动力。沪股通及股通平均每日成交金额达到3241亿元，同比大增70，创历史新。港股通平均每日成交金额达1225亿港元，同比增长11。

　　二市场的活跃表现，也传至新股市场。今年季度，港交所共有40公司上市，总集资额达1104亿港元，是2025年同期的近六倍，创2021年以来季新。期内迎来牧原股份（02714.HK）、东鹏饮料(09980.HK）、澜起科技（06809.HK）三大型IPO，分别集资121亿、111亿及81亿港元，均跻身全球季度五大新股。

　　还有多“后备军”在排队上市。截至3月31日，正在处理中的上市申请达431宗，较去年底增加25。上市后再融资活动亦持续活跃，总额达1351亿港元。

　　科技企业是本轮上市的主力。财经此前报道，今年季度，TMT与制造业在港股IPO市场成为引者，其中，TMT行业的新股占比为50，募资总额占比为54.2。去年同期，则是消费股在新股数量与融资金额面引港股市场。

　　、二市场活跃，动力来自IPO改革持续生。在回应投资者关于股东回报的提问时，陈翊庭以去年出的IPO定价机制改革为例。她说，新规的核心是让有议价能力的投资者拥有大话语权。港交所追踪改革成发现，2024年上市当天约有六成股票上涨，新机制出后已有明显双鸭山万能胶，2026年季度约有八成新股日上涨，新数据可能已达九成。不管是市场还是二市场，港交所都可能会做进步的优化。

　　交易活跃直接带动收费增长。港交所披露显示，现货及商品市场成交量增加，泡沫板橡塑板专用胶加上新股市场蓬勃活跃，令港交所收入及其他收益达到82亿港元，同比上升20，创下季度新。具体来看，季度交易费及交易系统使用费达29.95亿港元，同比增长18.3；结及交收费21.15亿港元，同比增长32.5。沪港通的收入及其他收益同比上升44至13.55亿港元，其中11.25亿港元来自交易及结活动。

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　　外围条件成熟，港交所或迎大改革动作

　　对于投资者关心的后续改革问题，陈翊庭在股东大会上提到，要做好个交易所，须要把人、货、场三面都做扎实，“我们永远在改革的路上”。过去她自己倾向于按部就班，但现在外围条件已比较成熟，可以有比较大的改革动作。

　　她认为，香港向以股票市场著称，当前外围市场环境较为复杂，全球投资者希望进行多元化配置，亚洲市场特别是蕴藏着大量有吸引力的投资机遇。当前有众多蓝海市场可以进行开拓，比固定收益、大宗商品等域。如果这些产品能做齐全，就能让多投资者在香港市场进行交易。

　　今年3月以来，市场关于中东资金入港的讨论逐渐升温，香港特区政府层已经多次在公开场提及与中东资本的作。如今年3月的亚洲博鳌论坛上，香港特别行政区行政长官李提到，香港在致力于开辟贸易通途，并透露近期与卡塔尔、沙特阿拉伯的投资协定进展。香港特区政府财政司司长陈茂波在3月初透露，已有不少美国资金流入香港。针对中东资金或因“寻求安全感”而选择香港，香港也已做好了足够的预案。

　　唐成则在回应上市公司质量问题时称，上市公司的质量是基本问题，港交所管理层和上市科对不会降低要求，不会放松对于上市公司质量的把关。没有个好的公司质量，投资者对市场没有信心，市场就不能发展得很好。

　　具体改革举措面，港交所正在多个域同步进。现货市场面，继2025年实施下调低上落价位阶段后，港交所宣布将于2026年年中左右实施二阶段。4月17日，港交所刊发了关于缩短香港股票现货市场结周期至T+1的咨询文件，咨询期将于5月18日结束。

　　上市机制面，3月13日，港交所刊发了有关上市机制竞争力检讨的咨询文件，就优化不同投票权上市规定、便利海外上市发行人赴港上市等建议征询市场意见，咨询期将于5月8日结束。4月20日，港交所就修订《上市规则》15A章及优化结构产品上市制度公布咨询总结。关于“主要产品规定”的相关修订将于2026年5月1日生,

　　陈翊庭表示，展望未来，港交所将继续化地区联系，扩大市场参与度，投资建设稳健且创新的多元资产生态圈，“确保旗下市场在任何市场周期下都能把握机遇”。

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